钢铁行业：天气影响需求，钢材价格走弱

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钢铁行业：天气影响需求，钢价走软。 钢材价格继续弱势运行。 截至6月17日，螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材本周分别收盘于4595元/吨和4606元/吨。 吨、4930元/吨、5133元/吨、4986元/吨，环比分别下跌4.79%、5.58%、2.88%、3.83%、4.40%。

本周社会库存升至1572.55万吨，环比增加25.37万吨。 主要钢厂库存小幅增加至642.06万吨恒青板材绿色，增加5.3万吨。

原材料价格有涨有跌。 铁矿石、焦煤、焦炭、废钢、钢坯价格分别收于898元/湿吨、2965元/吨、3484元/吨、3700元/吨、4180元/吨，周变化为分别为-9.1%和1.7%。 、6.8%、-2.3%、-8.2%。

吨钢毛利收窄。 螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材吨钢毛利分别为25元、-46元、27元、12元、107元，同比下降180元、177元、72元较上周分别为99元和99元。 ，193元。

目前，南方多雨天气和北方持续高温仍在影响需求。 第二轮焦炭上涨带来了成本上升，但需求疲软难以转嫁成本。 目前金属板材市场，钢铁产品盈利能力已接近盈亏平衡。 在此形势下，钢企加大检修力度，供给端出现走弱趋势。 中期来看，核心仍需关注需求侧重启进展情况。

作为稳定经济的主要抓手，在基础设施领域，燃气、水利、市政管网等已经在政策层面得到了明确体现。 5月10日，国务院办公厅印发《关于印发城镇燃气管道老化改造等老化改造实施方案（2022-2025年）》的通知。 明确，城市老旧燃气管道更新改造将启动。 未来三年，燃气管道市场将进入爆发期。

高牌号无取向硅钢，政府工作报告表示将继续支持新能源汽车消费，新能源汽车用无取向硅钢需求预计将继续保持高增长。 但在供给端释放有限的情况下，今年高端硅钢利润有望继续爆发。 关注具有高牌号无取向硅钢生产能力的企业。 此外，《电机能效升级规划（2021-2023年）》发布，电机能效标准的提高将带来对高牌号无取向硅钢的大量需求。 建议关注电工钢主要标的：首钢股份、宝钢股份、太钢不锈钢股份、新钢股份、马钢股份., 有限公司

q 重点关注目标工业板块企业：首钢股份、华菱钢铁股份公司、南钢股份公司、太钢不锈钢股份公司、马鞍山钢铁股份公司有限公司、宝钢股份公司、新钢股份公司、鞍山钢铁股份有限公司

重点特钢企业：涌金股份、中信特钢、抚顺特钢、土南股份、久力特材。

建材公司：方大特钢、三钢民光、绍钢嵩山。

市政管道材料公司：新兴铸管、锦州管道、友发集团、青龙管业。

智能管网：正源迪信。

q 有色行业：废钢短缺，占供应端近1/3。 稀土供应偏紧，产业链现货库存低位，??终端新能源汽车、风电、工业电机需求显着，预计稀土价格将继续保持坚挺； 碳酸锂价格维持高位稳定，2022年供应端增量有限，成本持续上升。 疫情期间复工复产，边际需求有所恢复。 我们继续看好行业估值回升。 稀土板块，本周氧化镨氧化钕、氧化镝氧化铽报价分别为95万元/吨、254万元/吨、1445万元/吨，上涨-1.55%、-0.39%、-分别为0.48%。 锂板块，本周锂辉石报价4500美元/吨，与上周持平； 氢氧化锂报价46.75万元/吨，与上周持平； 电池级碳酸锂报价46.8万元/吨，较上周上涨0.11。 %。

磁性材料领域，双碳引导下节能电机政策的出台，以及未来新能源、风电、光伏储能等快速发展对磁性材料的拉动在电机高效、节能、小型化趋势下，我们看好稀土永磁材料的发展。 我们看好新能源时代对新型高效软磁材料硅钢和金属软磁粉芯的需求。

工业金属方面，本周SHFE铜价较上周下跌4.01%，收于69740元/吨； 上海期货交易所铝价下跌3.88%，收于19805元/吨。 美联储在利率会议上宣布加息75个基点。 美联储“坚定致力于”实现2%的通胀率恒青板材，将今年GDP增??长预期从3月份的2.8%下调至1.7%恒青火山岩板材，并上调失业率和通胀率预期； 通胀持续严重超出美联储预期，下半年加息加速。 经济放缓压力的预期不断得到验证，宏观压力持续加大。 国内金融数据显示，5月份国内经济明显回升。

铜方面，SHFE铜库存5.52万吨，环比增加1.19万吨； 国内社会库存10.99万吨，环比-5800吨； 上海自贸区铜库存19.8万吨，周环比-3000吨；

LME库存11.8万吨，环比增加2万吨。 Las Bambas铜矿计划于6月11日恢复生产并恢复发货。目前社区已撤离矿区，并同意30天的谈判期。 本周现货铜矿加工费为78.5美元/吨。 SMM预计6月国内电解铜产量85.42万吨，环比增加4.3%，同比增加3%。 国外预计将陷入衰退，国内经济复苏正在展开，国内外铜市走势差异较大。 预计国内铜价将继续强于海外。

铝方面恒青板材环保，SHFE铝库存27.91万吨，周环比-6500吨； LME铝库存45.39万吨，周环比-1.72万吨； 国内社会库存88.2万吨，周环比-5.4万吨。 截至2022年6月16日，我国电解铝产能4072万吨。 预计年内可恢复产能156万吨，投产136万吨。 全年复工/投产已完成近2/3，从5月开始产能新增放缓。 在经济复苏的带动下，下游需求正在缓慢改善。 国内模拟电解铝行业平均利润为1465元/吨。 预计随着国内疫情好转以及加息预期最紧期过去金属板材市场，铝价有望止跌企稳。

q 重点关注目标公司盐湖、赣锋锂业、天齐锂业、北方稀土、盛和资源、广盛有色、五矿稀土、宁波韵升、大地雄、铂力新材、横店东磁、神火。 、云南铝业股份有限公司、明泰铝业股份有限公司、南山铝业股份有限公司、中国铝业股份有限公司、紫金矿业股份有限公司、金田铜业股份有限公司、海亮集团有限公司、东光光有限公司、金博有限公司、西部矿业有限公司

风险提示：上游原材料价格大幅波动风险、下游需求低于预期的风险、国内疫情持续蔓延的风险。

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